行情回顾

　　天然橡胶：

数据来源：金银岛

　　10月份，天然橡胶呈现冲高回落。期货方面，十一长假归来，美国对华新充气工程胎反倾销复审结果公布令轮胎出口承压，但PMI等宏观数据以及原油、股指的提振对此却有抵消，天胶震荡上行，但承压于12000点位。随着三季度GDP 公布，同时也因供应压力凸显和下游并无亮点出现，期货开始转弱并持续至月底。下旬央行再出“双降”政策，但影响有限。期货趋势反馈至现货市场，中上旬现货价格小涨。不过随着期货自中旬转弱，且因下游需求并无改观，下旬价格开始下滑，14年全乳胶价格破万。

　　合成橡胶：

数据来源：金银岛

　　合成橡胶行情在10月份呈现下行趋势。丁二烯暴跌对合成橡胶行情起到抑制，十一假期过后丁苯橡胶首先迎来跌势，供方在中上旬两次下调价格，市场报盘也呈现下滑。中下旬，丁二烯虽然出现反弹，但是天胶疲弱下行及宏观面欠佳以及需求平淡却明显起到牵制，丁苯和顺丁橡胶均呈现出弱势，而厂商适时的下调价格也起到打压，合成橡胶市场报盘均出现回落，实际成交在平淡的同时倒挂价格屡见不鲜。截止10月30日，松香1502价格为9250元/吨，齐鲁顺丁价格为8875元/吨。（均为山东地区，齐鲁化工城齐鲁资源）。

　　趋势分析

　　天然橡胶：宏观面经济面暂无好转施压天然橡胶，同时上游正值供应旺季和下游传统旺季需求不旺也造成基本面矛盾加剧，去库存压力较大，后市状况仍堪忧。进入11月份，供需压力在施加影响的同时，1511合约交割也会形成影响，行情仍将以低位运行为主，存在下行空间。沪胶运行区间参考10000-110000之间。

　　合成橡胶：

　　（1）丁二烯：丁二烯自10月中旬出现上涨，但月末却出现转跌迹象。后期因为需求的原因其仍存在下行空间，但是考虑到原油等方面的支撑，实际下行空间有限。

　　（2）供应：11月份，虽然部分装置会恢复运行，但是相对而言，合成橡胶装置停车和检修依然较多。顺丁橡胶方面，玉皇和齐翔计划重启其顺丁橡胶装置，但是高桥石化却暂无重启计划，另外茂名石化也将在20日停车检修。丁苯橡胶方面，天津陆港和扬金丁苯装置暂无开车计划，而普利司通惠州和杭州浙晨则将在11月初停车检修。整体而言，11月份顺丁橡胶现货供应压力不大，丁苯橡胶供应量则因为装置停车和排产的变化有望减少。

　　（3）需求：统计数据显示，2015年9月份汽车产销分别完成189.43万辆和202.48万辆，环比分别增长20.6%和21.6%，但产量同比却下降5.6%。同时，9月份轮胎产量为7758.1万条，同比下降4.9%。数据并不乐观，金九已失，银十恐难保。10月份，轮胎企业开工率虽出现提高，但是却未能实际反馈到需求面，整体接盘不佳。

进入11月份，供应方面在上旬仍会施加压力，同时丁二烯偏弱和天胶下行也会起到影响，另外考虑到业者谨慎心态的增强以及需求疲弱，中上旬合成橡胶均有下跌空间，幅度300-500元/吨。但是随着天胶利空炒作瓦解和合成供应压力降低，合成橡胶在下旬有望渐渐企稳，且不排除小幅反弹的可能。